El BCRA cambia las reglas del mercado para contener al dólar en pleno cierre mensual

Con la Comunicación A 8311, la autoridad monetaria endureció los límites a las posiciones en moneda extranjera de los bancos y prohibió movimientos en el último día hábil del mes.

Economía29 de agosto de 2025FH PRENSAFH PRENSA
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El Banco Central sorprendió al sistema financiero este 29 de agosto con una norma clave para el mercado cambiario. La Comunicación A 8311 modificó los parámetros que regulan la Posición Global Neta de Moneda Extranjera (PGNME) de los bancos, justo en la jornada de vencimiento de los contratos de dólar futuro de agosto, conocida como el día del fixing.

La nueva regulación establece que desde diciembre la PGNME negativa será de cumplimiento diario, y que las posiciones de contado negativas no podrán superar el 30% de la Responsabilidad Patrimonial Computable del mes anterior. Pero la medida más relevante rige desde hoy: los bancos no podrán incrementar sus posiciones de contado en dólares en el último día hábil del mes.

Según explicaron fuentes oficiales, la intención es evitar movimientos especulativos que presionen sobre la cotización del dólar y generen volatilidad en el mercado. La resolución busca frenar prácticas habituales de las entidades en jornadas de definición de contratos de futuros.

El anuncio se produce en un contexto de tensiones entre el Gobierno y el sector financiero. Tras la finalización de las LEFI y el aumento de liquidez, el BCRA endureció encajes y profundizó su intervención en futuros, incluso asumiendo pérdidas millonarias. La medida de hoy profundizó el malestar de los bancos, que ven alteradas las condiciones con las que operaron durante todo el mes.

De acuerdo con estimaciones privadas, el Central mantiene una posición vendida en futuros de más de USD 6.000 millones. Con este nuevo esquema de control, busca evitar que esas operaciones impacten directamente en el mercado spot y, a la vez, enviar una señal de disciplina en la transición cambiaria.

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